ОЦЕНИВАНИЕ ГИБРИДНОЙ НЕОКЕЙНСИАНСКОЙ МОДЕЛИ КРИВОЙ ФИЛЛИПСА ДЛЯ УКРАИНЫ

АвтораИ. Федоренко, канд. экон. наук, доц., ORCID ID 0000-0002-2851-6856, Г. Черноус, д-р экон. наук, проф., ORCID ID 0000-0003-4889-1247, В. Пилипчук, экономист Киевский национальный университет имени Тараса Шевченко, Киев, Украина

Аннотация: Посвящено эконометрическому тестированию гибридной неокейнсианский кривой Филлипса (модель ценообразования Кальво) для Украины за период 2016–2020 годов. В исследовании сравнивается использование таких мер деловой активности, как предельные издержки на труд и разрыв ВВП. Целью исследования является определение степени влияния рациональных (впередсмотрящих) и адаптивных (назадсмотрящих) инфляционных ожиданий на динамику инфляции.

Результаты оценивания обобщенным методом моментов (GMM) свидетельствуют о том, что инфляция в Украине склонна к устойчивой инерции из-за доминирования ретроспективной компоненты. Также выявлено, что степень ценовой жесткости в Украине является достаточно низкой, в то время как доля фирм, использующих исключительно историческую информацию при установлении цен, является достаточно высокой. Результаты исследования могут быть применены Национальным банком для увеличения эффективности монетарной политики в части формирования инфляционных ожиданий экономических агентов. Результаты исследований расширяют инструментарий планирования и реализации денежно-кредитной политики в Украине в рамках режима инфляционного таргетирования.

Ключевые слова: инфляция; инфляционные ожидания; адаптивные ожидания; рациональные ожидания; гибридная неокейнсианская кривая Филлипса; HNKPC; инструментальные переменные; обобщенный метод моментов

Received: 12/07/2021
1st Revision: 26/07/2021
Accepted: 07/09/2021

DOI: https://doi.org/10.17721/1728-2667.2021/216-3/8

Список использованных источников

  1.  Сalvo, G.A. Staggered Prices in A Utility Maximizing Framework. Journal of Monetary Economics. 1983. 12(3). pp. 383–398. doi:10.1016/ 0304- 3932(83)90060-0
  2. Phillips, A. The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861–1957. Economica. 1958. 25(100), new series, pp. 283–299. doi:10.2307/2550759
  3. Samuelson P.A., Solow R.M. Analytical Aspects of Antiinflation Policy // The American Economic Review. 1960. Vol. 50. No. 2. P. 177–194.
  4. Roberts, J. New Keynesian Economics and the Phillips Curve. Journal of Money, Credit and Banking. 1995. 27(4). pp. 975–984. doi:10.2307/2077783
  5. Mankiw, N. G., Reis, R. Sticky Information versus Sticky Prices: A Proposal to Replace the New Keynesian Phillips Curve. The Quarterly Journal of Economics. 2002. 117(4). pp. 1295–1328.
  6. Friedman, M. The Role of Monetary Policy. The American Economic Review. 1968. 58. pp. 1–17.
  7. Phelps, E. Money-Wage Dynamics and Labor-Market Equilibrium. Journal of Political Economy. 1968. 76(4), pp. 678–711.
  8. Lucas, R.E., Rapping, L. A. Real Wages, Employment, and Inflation. Journal of Political Economy. 1969. 77(5). pp. 721–754.
  9. Gali, J., Gertler, M. Inflation dynamics: A structural econometric analysis. Journal of Monetary Economics. 1999. 44(2). pp. 195–222.
  10.  Galí, J., Gertler, M., López-Salido, J. D. Robustness of the estimates of the hybrid new Keynesian Phillips curve. Journal of Monetary Economics. 2005. 52(6). pp. 1107–1118.
  11. Roberts, J. M. Is inflation sticky? Journal of Monetary Economics, Elsevier. 1997. 39(2). pp. 173–196.
  12. Roberts J.M. Inflation expectations and the transmission of monetary policy. Federal Reserve Board, mimeo, 1998.
  13. Galí, J., Monacelli, T. Monetary Policy and Exchange Rate Volatility in a Small Open Economy. The Review of Economic Studies. 2005. 72(3). pp. 707–734.
  14. Abbas, S.K., Bhattacharya, P.S., Sgro, P. The new Keynesian Phillips curve: An update on recent empirical advances. International Review of Economics and Finance, vol. 43, 2016, pp. 378–403.
  15. Rudd, J., Whelan, K. New tests of the new-Keynesian Phillips curve. Journal of Monetary Economics. 2005. 52(6). pp. 1167–1181.
  16. Lansing, K. J. Time-varying U.S. inflation dynamics and the New Keynesian Phillips curve. Review of Economic Dynamics. 2009. 12(2). pp. 304–326.
  17. Batini, N., Jackson, B., Nickell, S. An open-economy new Keynesian Phillips curve for the U.K. Journal of Monetary Economics. 2005. 52(6). pp. 1061–1071.
  18. Rumler F. Estimates of the Open Economy New Keynesian Phillips Curve for Euro Area Countries. Open Econ Rev. 2007. 18(427).
  19. Stevens A. What inflation developments reveal about the Phillips curve: implications for monetary policy. Economic Review of National Bank of Belgium, 2013.
  20. Lagoa, S. “Determinants of Inflation Differentials in the Euro Area: Is the New Keynesian Phillips Curve Enough?” Journal of Applied Economics, vol. 20, no. 2 2017, pp. 75–103.
  21. Vašíček, B. Inflation Dynamics and the New Keynesian Phillips Curve in Four Central European Countries. Emerging Markets Finance & Trade. 2011. 47(5). pp. 71–100.
  22. Dufour, J-M., Khalaf, L., Kichian, M. Inflation Dynamics and the New Keynesian Phillips Curve: An Identification Robust Econometric Analysis. Montréal (Québec): Centre interuniversitaire de recherche en économie quantitative, 2005.
  23. Zhang, C., Murasawa, Y. Output Gap Measurement and the New Keynesian Phillips Curve for China. Economic Modelling. 2011. 28(6). pp. 2462-2468.
  24. Sahu, J. P. Inflation dynamics in India: A hybrid new Keynesian phillips curve approach. Economics Bulletin. 2012. 33(4). pp. 2634–2647.
  25. Gozgor, G. The New Keynesian Phillips Curve in an Inflation Targeting Country: the Case of Turkey. Kavala: Eastern Macedonia and Thrace Institute of Technology, International Journal of Economic Sciences and Applied Research. 2013. 6(1). pp. 7–18.
  26. Lagoa, S. “Determinants of Inflation Differentials in the Euro Area: Is the New Keynesian Phillips Curve Enough?” Journal of Applied Economics, vol. 20, no. 2 2017, pp. 75–103.
  27. Ramos-Francia, M., Torres G. A. Inflation Dynamics in Mexico: A Characterization Using the New Phillips Curve. México: Banco de México, 2006.
  28. Гафаров Б. Н. Кривая Филлипса и становление рынка труда в России. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2011. No15. С. 155–176.
  29. Соколова А. В. Инфляционные ожидания и кривая Филлипса: оценка на российских данных. Деньги и кредит. 2014. No.11. С. 61–67.
  30. Grui, A., Vdovychenko A. Quarterly Projection Model for Ukraine. NBU Working Papers, 3/2019. Kyiv: National Bank of Ukraine, 2019.
  31. Stock, J. H., Watson, M. W. Phillips Curve Inflation Forecasts. Cambridge, Mass: National Bureau of Economic Research, 2008.
  32. Oinonen, S., Paloviita, M., Vilmi, L. How Have Inflation Dynamics Changed Over Time?: Evidence from the Euro Area and Usa. Helsinki: Bank of Finland, 2013.
  33. Galí, J., Gertler, M., López-Salido, J. D. European inflation dynamics. European Economic Review. 2001. 45(7). pp.1237–1270.
  34. Kurmann, A. Quantifying the Uncertainty About the Fit of a New Keynesian Pricing Model. Journal of Monetary Economics. 2005. 52(6). pp. 1119–1134.
  35. Gordon, R.J. The Phillips Curve is Alive and Well: Inflation and the NAIRU During the Slow Recovery. Cambridge, Mass: National Bureau of Economic Research, 2013.
  36. Stevens A. What inflation developments reveal about the Phillips curve: implications for monetary policy. Economic Review of National Bank of Belgium, 2013.
  37. Dieppe, A., González, P. A., Willman, A. The Ecb’s New MultiCountry Model for the Euro Area: Nmcm: with Boundedly Rational Learning Expectations. Frankfurt am Main: European Central Bank, 2011.
  38. Coibion, O., Gorodnichenko, Y. Is the Phillips Curve Alive and Well after All? Inflation Expectations and the Missing Disinflation†. American Economic Journal: Macroeconomics. 2015. 7(1). pp. 197–232.
  39. Rudd, J., Whelan K. Modeling Inflation Dynamics: a Critical Review of Recent Research. Journal of Money, Credit and Banking. 2007. 39(1). pp. 155–170.
  40. Brissimis, S. N. Magginas, N. S. Inflation Forecasts and the New Keynesian Phillips Curve. International Journal of Central Banking. 2008. 4(2). pp. 1–22.
  41. Hanck, C., Arnold, M., Gerber, A., Schmelzer, M. Introduction to Econometrics with R. Chair of Econometrics. Department of Business Administration and Economics University of Duisburg-Essen Essen, Germany. 2020. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.econometrics-with-r.org. ~72 ~ ВІСНИК Київського національного університету імені Тараса Шевченка ISSN 1728-3817
  42. Tatierska, S. Do Unit Labor Cost Drive Inflation in the Euro Area? Working and Discussion Papers. WP 2/2010, Research Department, National Bank of Slovakia, 2010.
  43. Siliverstovs, B., Bilan, O. Modeling Inflation Dynamics in Transition Economies: The Case of Ukraine. Eastern European Economics. 2005. 43(6). pp. 66–81.
  44. Kirchner, R., Weber E., Giucci R. Inflation in Ukraine: Results and Policy Implications of an Empirical Study. German Advisory Group. Institute for Economic Research and Policy Consulting, Berlin/Kyiv, 2008.
  45. Макроекономічні показники. Національний Банк України. Офіційне інтернет-представництво. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://bank.gov.ua/ua/statistic/macro- indicators
  46. Державна служба статистики України. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua
  47. Lown, C.S, Rich, R.W. Is There an Inflation Puzzle? New York, N.Y: Federal Reserve Bank of New York, 1997, pp. 51–69.
  48. Hyndman, R. J., Athanasopoulos, G. Forecasting: Principles and practice, 2nd edition, OTexts: Melbourne, Australia, 2018.

Загрузить

  • pdf 216_64_73
    Размер файла: 1 MB Кол-во скачиваний: 34