КРАУДФАНДИНГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНАЯ FINTECH-ЭКОСИСТЕМА НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

Авторы:  Н. Версаль, д-р экон. наук, доц., ORCID-ID: 0000-0002-8801-6351
Я. Дудник, ORCID-ID: 0000-0003-0892-1894
Киевский национальный университет имени Тараса Шевченко, Киев, Украина

Аннотация:   Финансовый рынок предлагает множество возможностей для финансирования проектов, однако, классические его составляющие с развитием теряют такие черты, как гибкость и легкость движения денежных средств между его участниками, в том числе и из-за усиления регулирования. Как результат, в поиске удобных каналов движения средств от кредиторов и инвесторов к заемщикам и
эмитентам появляются новые, иногда нишевые виды финансовых рынков и инструментов.

Краудфандинг стал такой нишевой составляющей финансового рынка, своеобразной экосистемой, которая состоит из инвесторов (кредиторы, доноры), крауд-платформ и бенефициаров (владельцев проектов), среди которых особое место занимают стартапы. Соответственно целью исследования стало выяснение особенностей краудфандинга, факторов, предопределяющих его развитие, а также определение перспектив его развития. Для достижения цели использовать статистико-экономические методы, с помощью которых определены тренды развития краудфандинга в разных регионах мира и выяснены факторы, которые имели влияние на это развитие, в частности, экономическое развитие страны, валовые сбережения населения, наличие краудфандинговых платформ, регулирование. Построенные панельные многофакторные регрессионные модели показали, что значимыми оказались такие факторы: валовые сбережения и количество краудфандинговых платформ. Определены особенности функционирования краудфандинга в Украине, а также комплекс мер, реализация которых будет способствовать развитию краудфандинга в Украине.

Ключевые слова: финансирование, крауд-платформы, финансовые технологии.

Received: 16/09/2021
1st Revision: 23/11/2021
Accepted: 26/12/2021

DOI: https://doi.org/10.17721/1728-2667.2021/217-4/2

Список использованных источников

1. Концепт платформи інноваційних фінансових рішень НБУ (Регуляторна “пісочниця”). URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/
Finteh2025_pisochnycja.pdf?v=4.
2. На старте. URL: https://na-starte.com.
3. Спільнокошт. URL: https://biggggidea.com.
4. Українська Біржа Благодійності. URL: https://dobro.ua.
5. Попович Д. В., Назар Н. В., Савчин Н. В. Краудфандинг як новітній спосіб фінансування в Україні. Young Scientist. 2018. № 10 (62),
с. 873 -876.
6. Ринок фінансових послуг: підручник / кол. авторів; за ред. Н. В. Приказюк. Київ: ФОП Ямчинський О.В., 2019. 757 с.
7. Регулятори фінансового ринку затвердили Стратегію розвитку фінансового сектору України до 2025 року. URL: https://bank.gov.ua/
ua/news/all/regulyatori-finansovogo-rinku-zatverdili-strategiyu-rozvitkufinansovogo-sektoru-ukrayini-do-2025-roku.
8. Стратегія розвитку фінтеху в Україні до 2025 року – курс на сталий розвиток інновацій, кешлес та фінансову грамотність. URL:
https://bank.gov.ua/ua/news/all/strategiya-rozvitku-fintehu-v-ukrayini-do-2025-roku–kurs-na-staliy-rozvitok-innovatsiy-keshles-ta-finansovugramotnist.
9. Шевченківська весна 2021. Економіка. На шляху до сталого розвитку, матеріали Міжнародної науково-практичної конференції
студентів, аспірантів та молодих вчених / За заг. ред. Л.А. Анісімової. Київ, Інтерсервіс, 2021. Вип. ХІХ. 334 с.
10. Belleflamme P., Lambert T., Schwienbacher T. Crowdfunding: tapping the right crowd. Journal of Business Venturing. 2014. Volume 29. Issue
5, P. 585 – 609. URL: https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2013.07.003.
11. Cerdeira N., Kotashev K. Startup Failure Rate: Ultimate Report +Infographic. URL: https://www.failory.com/blog/startup-failure-rate.
12. Chao E. J., Serwaah P., Baah-Peprah P., Shneor R. Crowdfunding in Africa: opportunities and challenges. In: Advances in crowdfunding. 2020.
URL: https://link.springer.com/chapter/10.1007/978-3-030-46309-0_14.
13. Haddad C., Hornuf L. The emergence of the global fintech market: economic and technological determinants. Small Business Economics.
2019. Vol. 53(1), p. 81-105, DOI: 10.1007/s11187-018-9991-x.
14. Cumming D. J., Leboeuf G., Schwienbacher A. Crowdfunding models: keep-it-all vs. all-or-nothing. Financial Management. 2020.
Volume49, Issue2, p. 331-360. URL: https://doi.org/10.1111/fima.12262.
15. Current state of alternative finance in Europe. URL: https://www.crowdfundinghub.eu/current-state-of-crowdfunding-in-europe-2020.
16. Di Pietro F. Crowdfunding for entrepreneurs. Developing strategic advantage through entrepreneurial finance. 2020. URL: https://www.perlego.com/book/1522386/crowdfunding-for-entrepreneurs-developing-strategic-advantagethrough-entrepreneurial-finance-pdf.
17. Dushnitsky G., Guerini M., Piva E., Rossi-Lamastra C. Crowdfunding in Europe: determinants of platform creation across countries. California
management review. 2016. № 58(2), p. 44-71. URL: https://doi.org/10.1525/cmr.2016.58.2.44.
18. Ferrarini G. Regulating FinTech: Crowdfunding and Beyond. In: Fintech and Banking. Friends or Foes? 2017. URL: http://europeaneconomy.eu/wp-content/uploads/2018/01/EE_2.2017-2.pdf#page=123.
19. GoFundEd. URL: https://gof.org.ua.
20. Holmberg J. Crowdfunding and economic growth: potential effects on investment efficiency. 2016. URL: https://www.diva-portal.org/smash/
get/diva2:950979/FULLTEXT01.pdf.
21. International industry reports. URL: https://www.crowdfunding-research.org/reports.
22. Jenik I., Lyman T., Nava A. Crowdfunding and Financial Inclusion. Working Paper CGAP. 2017. URL: https://www.cgap.org/sites/default/files/
Working-Paper-Crowdfunding-and-Financial-Inclusion-Mar-2017.pdf.
23. Kickstarter. URL: https://www.kickstarter.com/help/stats?ref=hello.
24. Lawton K., Marom D. The crowdfunding revolution. social networking meets venture financing. CreateSpace Independent Publishing Platform.
2010. URL: https://www.perlego.com/book/9644/summary-the-crowdfundingrevolution-review-and-analysis-of-lawton-and-maroms-book-pdf.
25. Misztal P. The relationship between savings and economic growth in countries with different level of economic development. Financial Internet
Quarterly. 2011. № 7, p. 17-29.
26. Patra S. K., Murthy D. S., Kuruva M. B., Mohanty A. Revisiting the causal nexus between savings and economic growth in India: an empirical
analysis. EconomiA. 2017. Volume 18, Issue 3, p. 380-391. URL: https://doi.org/10.1016/j.econ.2017.05.001.
27. Pranjivan V. Financial innovation and alternative finance: a comparative analysis of the objectives of regulation and its impact on lending
based crowdfunding in France and in the UK. 2017. URL: https://repositorio.iscte-iul.pt/bitstream/10071/15766/1/vinay_pranjivan_diss_
mestrado.pdf.
28. Ryu S. Beauty of crowdfunding. Blooming creativity and innovation in the digital era. Routledge Frontiers of Business Management. 2020.
132 p. URL: https://www.perlego.com/book/1379772/beauty-of-crowdfundingblooming-creativity-and-innovation-in-the-digital-era-pdf.
29. Ryu S., Kim Y.-G. Money is not everything: a typology of crowdfunding project creators. The Journal of Strategic Information Systems.
2018. Volume 27, Issue 4, p. 350-368. URL: https://doi.org/10.1016/j.jsis.2018.10.004.
30. Sholoiko A. Financing losses from natural and man-made disasters by use of crowdfunding. Investment management and financial innovations. 2017. № 14(2). doi: http://dx.doi.org/10.21511/imfi.14(2-1).2017.07.

31. Statista: Most successfully completed Kickstarter projects as of July 2021, based on amount of total funds raised. URL:
https://www.statista.com/statistics/222489/most-successful-completedkickstarter-projects-by-total-funds-raised/.
32. Torris T. The ECN updates review of crowdfunding regulation in the EU, Israel & the USA. 2017. URL: https://goo.gl/v1Z94K.
33. Which Country Has the Best Developers? Ukraine Ranks in the Top 5. 2021. URL: https://www.daxx.com/blog/development-trends/whichcountry-has-best-web-developers.

Загрузить