Розкрито особливості методу MIRR в оцінюванні ефективності інвестиційних проектів, обмеження щодо його застосування, переваги і недоліки порівняно з показниками оригінального IRR та NPV для проектів з певними вихідни- ми характеристиками. Визначено можливості адаптації методу MIRR до альтернативних розрахункових підходів оцінювання грошових потоків інвестиційного проекту.
Ключові слова: модифікована внутрішня норма дохідності, грошові потоки, ефективність, реальні інвестиції, оцінювання, інвестиційні проекти.
DOI: http://dx.doi.org/10.17721/1728-2667.2014/161-8/11
References
- Bierman, H. and Smidt, S. (2003), Kapitalovlozhenija. Jekonomicheskij analiz investicionnyh proektov [The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment Projects], Juniti-Dana, Moscow, Russia.
- Brigham, E. and Gapenski, L. (2004), Ю. Finansovyj menedzhment [Financial Management], part 1, Jekonomicheskaja shkola, St. Petersburg, Russia.
- Van Horne J. C. (2005) Osnovy upravlenija finansami [Fundamentals Of Financial Management], Finansy i statistika, Moscow, Russia.
- Vilenskij, P. L., Livshic, V. N. and Smoljak, S. A. (2002), Ocenka jeffektivnosti investicionnyh proektov: teorija i praktika [Evaluation of Investment Projects Effectiveness: Theory and Practice], 2nd ed, Delo, Moscow, Russia.
- Training materials online (2014), Lectures on “Investment Analysis”, available at: http://pidruchniki.com/ 10780621/investuvannya/modifikovana_vnutrishnya_norma_dohodnosti (Accessed 15 April 2014).
- Kravchenko, S. (2003), “Justification of the Conditions to Finance Innovative Solutions”, Ekonomika Ukrainy, vol. 2, pp. 41–46.
- Kukhta, P. (2013), “Modern Computational Approaches to Investment Project Cash Flows Evaluation”, Formation of Market Economy in Ukraine, vol. 29, part 1, pp. 323–329.
- Chervanyov, D. M., Zhylinska, O. I. and writing team (2011), Mizhdystsyplinarnyj slovnyk z menedzhmentu [Interdisciplinary Dictionary of Management], Nichlava, Kyiv, Ukraine.
- Rastiapin, A. V. (2001), “Methods of Assessing Investment Projects’ Economic Efficiency”, Finansy Ukrainy, vol. 2, pp. 111–118.
- Savchuk, V. P. (2014), “Evaluation of Investments’ Effectiveness in Countries with Transition Economy”, Korporativnij menedzhment – Teorija i praktika finansovogo analiza, investicii, menedzhment, finansy i dr., available at: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest/invest_emerging.shtml (Accessed 15 April 2014).
- Chervanyov, D. M. (2012), Systema innovatsijnoho menedzhmentu: teoriia i praktyka [System of innovation management: theory and practice], Vydavnycho-polihrafichnyj tsentr “Kyivs’kyj universytet”, Kyiv, Ukraine.
- Boulding, K. E. (1936), “Time and Investment”, Economica. New Series, vol. 3, no. 10 (May), pp. 196–220, available at: http://www.jstor.org/stable/2549068 (Accessed 15 April 2014).
- Brigham, E. F. and Daves P. R. (2007), Intermediate Financial Management, 9th ed., Thomson, South-Western Publish, Mason, Ohio, US.
- Haberstock, L. (1972), “Kapitalwert oder Interner Zinsfuß? Stellungnahme zu dem Aufsatz von E. Hosterbach”, Zeitschrift für Betriebswirtschaft (ZfB), bd. 42, s. 216–218.
- Hosterbach, E. (1972), “Kapitalwert oder Interner Zinsfuß? Gleichzeitig eine Entgegnung an L. Haberstock”, Zeitschrift für Betriebswirtschaft (ZfB), bd. 42, s. 201–216.
- Kierulff, Herbert (2008), “MIRR: A Better Measure”, Business Horizons, vol. 51, pp. 321–329.
- Kruschwitz, L. (2011), Investitionsrechnung, 13 Auflage, Oldenbourg-Verlag, München, Germany.
- Lin, S. A. Y. (1976), “The Modified Internal Rate of Return and Investment Criterion”, The Engineering Economist, vol. 21 (4), pp. 237–247.
- Lorie, James H. and Savage, Leonard J. (1955), “Three Problems in Rationing Capital”, The Journal of Business, vol. 28, рр. 229–239.
- Wright, C. A. (1936), “A Note on “Time and Investment””, Economica. New Series, vol. 3, no. 12 (Nov.), pp. 436–440.