Проаналізовано існуючі методи визначення ставок дисконту та капіталізації для оцінки дохідної нерухомості з точки зору їх розповсюдженості, переваг і недоліків застосування. Наведено рекомендації щодо наближення розрахункових значень ставок дисконту і капіталізації до реальних ринкових даних. Зокрема, шляхом ширшого використання фактичних даних стосовно рівня очікуваної віддачі на вкладений капітал, збільшення розміру коригувань ціни пропозиції, врахування додаткових ринкових чинників при побудові ставок рекапіталізації.

Ключові слова: оцінка нерухомості; дохідний підхід; ставка дисконтування; ставка капіталізації; очікувана ставка дохідності на вкладений капітал.

DOI: http://dx.doi.org/10.17721/1728-2667.2013/151-10/12

References

1. Drapikovskyi O., Ivanova, I., 2011. Problema nevyznachenosti na rynku nerukhomosti. Visnyk otsinky, №2, ss. 34-37. (ukr.).
2. Damodaran, A., 2004. Investitsionnaya otsenka. Instrumentyi i tehnika otsenki lyubyih aktivov. Moskva, Alpina Biznes Buks, 1342 s. (rus.).
3. Kamnev I.M., Zhulina A.Yu., 2012. Metodyi obosnovaniya stavki diskontirovaniya. Problemyi ucheta i finansov, №2 (6), ss. 30-35. (ukr.).
4. Leyfred L.A., 2009. Metod pryamoy kapitalizatsii. Obobschennaya model Invuda. On-layn biblioteka otsenschikov. http://www.labrate.ru/leifer/lev_leifer_article-model_inwood.htm
5. Mihaylets V.B., 2005. Esche raz o stavke diskontirovaniya v otsenochnoy deyatelnosti i metodah dohodnogo podhoda. Voprosyi otsenki, №1, ss. 2-13. (rus.).
6. Savelev, A.V., 2012. Metod ryinochnoy ekstraktsii dlya obosnovaniya koeffitsienta kapitalizatsii. Ekonomika nedvizhimosti. Otsenka. Byulleten RWAY, sentyabr, №210, ss. 160-166. (rus.).
7. Lebed N.P., Mendrul A.G., Lartsev V.S. i dr., 2003. Otsenka imuschestva i imuschestvennyih prav v Ukraine: monografiya. Kiev, OOO “Informatsionno-izdatelskaya firma “Print-Eksperss”, 715 s. (ukr.).
8. Momot, T.V., 2007. Otsinka vartosti biznesu: suchasni tekhnolohii. Kharkiv, Faktor, 224 s. (ukr.).
9. Yevtukh, O.O., 2005. Otsinka nerukhomosti v ipotechnomu kredytuvanni. Avtoref. dys. kand. ekon. nauk: 08.04.01. Kyiv, NAN Ukrainy, Instytut ekonomichnoho prohnozuvannia, 19 s. (ukr.).
10. Voronin, V., 2009. K voprosu o vzaimosvyazi mezhdu stavkoy diskonta i stavkoy kapitalizatsii. Visnik otsInki, №4, ss. 32-38. (rus.).
11. Galasyuk, V., Galasyuk, V., 2007. O stavke diskontirovaniya i prirode ekonomicheskih riskov. Finansovyiy director, №10, ss.69-79. (ukr.).
12. Huk, O.V., Hryshenko, A.O., 2012. Vitchyznianyi ta zarubizhnyi dosvid udoskonalennia metodyk vyznachennia stavky dyskontuvannia. Ekonomichnyi prostir, №68, ss. 173-179. (ukr.).
13. Zubareva, N., 2009. Opredelenie koeffitsienta kapitalizatsii. Visnyk ocinky, №2, ss. 24-39. (rus.).
14. Kurylenko, T.P., Khrustalova, V.V., 2009. Problemy vyznachennia stavky dyskontuvannia. Zbirnyk naukovykh prats “Teorii mikro-makroekonomiky” pry Akademii munitsypalnoho upravlinnia, vyp. 32, ss. 43–51. (ukr.).
15. Stavki kapitalizatsii kommercheskoy nedvizhimosti v Kieve, % (po dannyim Colliers International), 2012. Kommersant’-Ukraina. Prilozhenie №175, 01.11.2012. http://www.kommersant.ua/doc-rss/2057683 (ukr.).
16. Kiev City Profil, 2012. Kiev, February 2012, 15 p. http://www.joneslanglasalle.ua/ (ukr./engl.).
17. Obzor ryinka kommercheskoy nedvizhimosti Kieva. Itogi 2012. Kiev, Joneslanglasalle, 14 p. http://www.joneslanglasalle.ua/ (ukr./engl.).
18. Antonova A., 2013. Analiz ryinka kommercheskoy nedvizhimosti v g. Kiev (pervoe polugodie 2013). http://pravotoday.in.ua/ru/blogs/2054/829/ (ukr.).
19. Rubanov O., 2011. Tendentsii na rynku komertsiinoi nerukhomosti. http://blog.liga.net/user/rubanov/ article/6880.aspx (ukr.).