В умовах глобалізації, світова фінансова криза відображає еволюцію ставлення глобальної фінансової – світової економіки. У цьо-му документі основна увага приділяється двом питанням. По-перше, ми розглядаємо частину літератури про витрати і вигоди від фінансової глобалізації та зв’язок між фінансовою глобалізацією, глобальними дисбалансами і кризами. По-друге, ми обговорюємо чи пов’язана фінансова глобалізація з глобальними дисбалансами в умовах світової фінансової кризи 2008 року. Ми прийшли до висновку, що глобальні дисбаланси (ВВП, рахунку поточних операцій, потоків капіталу і міжнародних резервів) відіграють ключову роль у визна-ченні частоти і поширення світової фінансової кризи як в розвинених країнах, так і в країнах, що розвиваються. Але вони до сих пір не вирішені, і тому ризик до влади нової глобальної кризи залишається на високому рівні. Тому економічна та фінансова глобалізація повинні бути переглянутими у зв’язку з міжнародними фінансами та світовою економікою в даний час.
Ключові слова: фінансова глобалізація, глобальні дисбаланси, світова фінансова криза
Надійшла до редколегії 15.04.16
DOI: https://doi.org/10.17721/1728-2667.2016/189-12/7
References
- Kose M. A., Prasad E., Rogoff K., Wei S.J. (2006). Financial Globalization: A Reappraisal, IMF Working Paper,
- Schmukler S.L., Zoido-Lobaton P. (2001). Financial Globalization: Opportunities and Challenges for Developing Countries. Available at worldbank.org/…/2839_Finandal_Globalization-Chapter-May30.pdf
- Schmukler S.L. (2004). Benefits and Risks of Financial Globalization: Challenges for Developing Countries. Available at http://siteresources.worldbank.org/DEC/Resources/BenefitsandRisksofFinancialGlobalizationSchmukler.pdf
- Kenen P.B. (2007). The Benefits and Risks of Financial Globalization, Cato Journal, 27(2): 179-183.
- Faia E., Iliopulos E. (2011). Financial Globalization, Financial Frictions and Optimal Monetary Policy. MONFISPOL Meeting, Paris. Available at http://www2.wiwi.uni-frankfurt.de/profs/faia/welcome_files/Faia_Iliopulos_3ndrevision_final.pdf
- Institute of International Finance (2014). Financial Globalization: Maximizing Benefits, Containing Risks. Washington: Institute of International Finance.
- Arestis P., Caner A. (2010). Capital Account Liberalization and Poverty: How Close is the Link?, Cambridge Journal of Economics, 34(2): 295-323, http://dx.doi.org/10.1093/cje/bep062.
- Milesi-Ferretti G.M., Tille C. (2011). The Great Retrenchment: International Capital Flows during the Global Financial Crisis, Economic Policy, 26(66): 289-346.
- Lane P. R., Milesi-Ferretti G.M. (2015). Global Imbalances and External Adjustment After the Crisis, in C. Raddatz D. Saravia and J. Ventura (eds.), Global liquidity, spillovers to emerging markets and policy responses, Central Bank of Chile, 105-139.
- Schmukler S.L. (2004). Benefits and Risks of Financial Globalization: Challenges for Developing Countries. Available at http://siteresources.worldbank.org/DEC/Resources/BenefitsandRisksofFinancialGlobalizationSchmukler.pdf
- Eichengreen B. (2004). Capital Flows and Crises. Cambridge, USA: MIT Press.
- Eichengreen B., Gullapalli R., Panizza U. (2009). Capital Account Liberalization, Financial Development and Industry Growth: A Synthetic View. Available at http://eml.berkeley.edu/~eichengr/capital_account_2-10-09.pdf
- Chowdhury A., Islam I. (2009). Financial Crises: Revisiting Capital Account Liberalization. Available at http://www.voxeu.org/index.php?q=node/3921
- Obstfeld M., Rogoff K. (2009). Global Imbalances and the Financial Crisis: Products of Common Causes. Available at https://www.imf.org/external/np/res/seminars/2010/paris/pdf/obstfeld.pdf
- Gonzalez-Paramo J.M. (2010). Globalisation, International Financial Integration and the Financial crisis: The Future of European and International Financial Market Regulation and Supervision. Speech at Institute of International and European Affairs, 19 February, Dublin. Available at http://www.ecb.int/press/key/date/2010/html/sp100219.en.html
- Thompson G. (2010). Financial Globalization and the Crisis: A Critical Assessment and ‘What is to be Done’?, New Political Economy, 5(1), http://dx.doi.org/10.1080/13563460903553707
- Borio C., Disyatat P. (2011). Global Imbalances and the Financial Crisis: Link or No Link?, BIS Working Papers,
- Liang Y. (2012). Global Imbalances and Financial Crisis: Financial Globalization as a Common Cause, Journal of Economic Issues, 46(2): 353-362.
- Obstfeld M. (2012). Financial Flows, Financial Crises, and Global Imbalances, Journal of International Money and Finance, 31(3): 469-480, http://dx.doi.org/10.1016/jjimonfin.2011.10.003.
- Caprio G., Beck T., Claessens S., Schmukler S.L. (2013). The Evidence and Impact of Financial Globalization. Boston: Academic Press.
- Lane P. R. (2013). Financial Gobalisation and the Crisis, Open Economies Review, 24(3): 555-580,http://dx.doi.org/10.1007/s11079-012-9266-0
- Huwart J.-Y., Verdier L. (2013). The 2008 Financial Crisis – A Crisis of Globalization?, in Economic Globalisation: Origins and consequences, OECD Publishing.
- Eichengreen B., Rose A. (2014). Capital Controls in the 21st Century. Available at http://faculty.haas.berkeley.edu/arose/PI.pdf
- Kose M. A., Prasad E., Rogoff K., Wei S.J. (2006). Financial Globalization: A Reappraisal, IMF Working Paper,
- Sulimierska M. (2008). The Theoretical Link between Capital Account Liberalization and Currency Crisis Episodes, International Journal of Business and Management, 3(4): 75-95.
- Blanchard O., Milesi-Ferretti G.M. (2009). Global Imbalances: In Midstream? IMF Staff Position Note,
- World Bank (2016). World Development Indicators. Washington: World Bank.
- IMF (2015). World Economic Outlook Database, Washington: IMF.
- Lin J.Y., Fardoust S., Rosenblatt D. (2012). Reform of the International Monetary System. A Jagged History and Uncertain Prospects. World Bank Policy Research Working Paper, 6070.
- UNCTAD (2012). Development and Globalization: Facts and Figures, Geneva, Switzerland: UNCTAD.