Як країна, що експортує нафту, Кувейт страждає від відомої проблеми, яка має назву “прокляття ресурсів”, з огляду на високу за­лежність від надходжень від нафти для економічного зростання та розвитку. Традиційне дослідження невеликих відкритих економік, таких як Кувейт, зосереджено на версії моделей росту Soiow /Наггод/ йотаг, які є переважно закритими моделями, зосередженими на питаннях екзогенного зростання, таких як коефіцієнт економії та залишки Солоу. Для відкритої економіки без серйозних проблем накопичення капіталу, таких як Кувейт, цікаво розв’язати проблеми волатильності обмінного курсу з ключових основ відкритої еко­номіки, таких як зростання ВВП, відкритість торгівлі, внутрішні іноземні інвестиції та проблеми обмінного курсу.

Метою цього дослідження є емпіричне вивчення впливу валового внутрішнього продукту, відкритості торгівлі та прямих інозем­них інвестицій на нестабільність валютного курсу Кувейту. Для кращої оцінки різних видів відносин використано кілька передових статистичних інструментів. Результати показують, що всі чинники є значними при визначенні волатильності обмінного курсу.

Ключові слова: курс обміну, волатильність, ВВП, відкритість торгівлі.

Received: 25/02/2018

1st Revision: 01/03/2018

Accepted: 13/06/2018

DOI: https://doi.org/10.17721/1728-2667.2018/198-3/8

References

1. Adeniran, J. O., Yusuf, S. A. and Adeyemi, O. A., 2014. The Impact of Exchange Rate Fluctuation on the Nigerian Economic Growth: An Empirical Investigation. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences. Vol 4, No.8
2. Amihud, Y., 1994. Exchange rates and the valuation of equity shares. In T. Amihud and R.M. Levich, Exchange rates and corpo­rate performance. New York: Irwin.
3. Arize, A. C, Osang, T. and Slottje, D. J., 2000. ‘Exchange-Rate Volatility and Foreign Trade: Evidence from Thirteen LDC’s’, Jour­nal of Business & Economic Statistics, Vol. 18, pp. 10-17.
4. Armstrong, H. W. and Read, R., 1998. ‘Trade and Growth in Small States: The Impact of Global Trade Liberalisation’, The World Economy, Vol. 21, pp. 563-585.
5. Bartov, E. and Bodnar, G. M., 1994. ‘Firm valuation, earnings expectations, and the exchange-rate exposure effect’, The Journal of Finance, Vol. 49, pp.1755-1785.
6. Bodnar, G. and Gentry, W., 1993. ‘Exchange-rate exposure and industry characteristics: evidence from Canada, Japan and US’, Journal of International Money and Finance, Vol.12, pp. 29- 45.
7. Brada, J. C. and Mendez, J. A., 1988. ‘Exchange Rate Risk, Exchange Rate Regime and the Volume of International Trade’, Kyklos, Vol. 41, pp.263-280.
8. Brooks, C., 2002. Introductory Econometrics for Finance. Cambridge: Cambridge University Press.
9. Caballero, R. J., and Corbo, V., 1989. ‘The Effect of Real Exchange Rate Uncertainty on Exports: Empirical Evidence’, The World Bank Economic Review, Vol. 3, pp. 263-278.
10. Campbell, J. Y. and Clarida, R. H., 1987. ‘The Dollar and Real Interest Rates: An empirical investigation’, Carnegie-Rochester Con­ference Series on Public Policy, Vol. 27, pp. 103-140.
11. Chowdhury, A. R., 1993. ‘Does Exchange Rate Volatility Depress Trade Flows? Evidence from error-correction models’, The Re­view of Economics and Statistics, Vol. 75, pp. 700-706.
12. Dickey, D. A. and Fuller, W. A., 1979. ‘Distribution of Estimators for Time Series Regressions with a Unit Root’, Jounral of the American Statistical Association, Vol. 74 , pp. 427-431.
13. Djirimu, M. A., Tombolotutu, A. D. and Tuty. F. M., 2000. Exchange Rate Volatility Effect on Macroeconomic Fundamental in the GCC. Journal of Economics and Sustainable Development
14. Dominguez, K.M. & Tesar, L.L., 2006. ‘Exchange rate exposure’, Journal of International Economics, Vol. 68, pp.188-218.
15. Doyle, E., 2001. ‘Exchange rate volatility and Irish-UK trade, 1979-1992′, Applied Economics, Vol. 33, pp. 249 – 265.
16. Ebaidalla, E. M., 2013. Impact of Exchange Rate Volatality on Macroeconomic Performance. Working Paper 789. The Economic Research Forum (ERF).
17. Holland, M., Vieira, V. F., da Silva, C. G., and Bottecchia, L. C., 2008. Growth and Exchange Rate Volatility: A Panel Data Analysis. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences August 2014, Vol. 4, No. 8 ISSN: 2222-6990.
18. Johansen, S. and Juselius, K., 1992. ‘Testing structural hypotheses in a multivariate cointegration analysis of the PPP and the UIP for UK’, Journal of Econometrics, Vol. 53, pp. 211-244.
19. Kazunobu, H., and Fukunari, K., 2008. The Effect of Exchange Rate Volatility on International Trade: The Implication for Production Networks in East Asia. Institute of Developing Economics (IDE), JETRO 3-2-2
20. L Mark, N. C., 1995. ‘Exchange Rates and Fundamentals: Evidence on Long-Horizon Predictability’, The American Economic Re­view, Vol. 85, pp. 201-218.
21. McKenzie, M. D., 1999. ‘The Impact of Exchange Rate Volatility on International Trade Flow’, Journal of Economic Surveys, Vol. 13, pp. 71-106.
22. Meese, R. A., 1984. ‘Is the Sticky Price Assumption Reasonable for Exchange Rate Models?’, Journal of International Money and Finance, Vol. 3, pp. 131-139.
23. Meese, R. A. and Rogoff, K., 1983. ‘Empirical Exchange Rate Models of the Seventies: Do they fit out of sample?’, Journal of Inter­national Economics, Vol. 14, pp. 3-24.
24. Meese, R.A. and Rogoff, K., 1988. ‘Was It Real? The Exchange Rate-Interest Differential Relation over the Modern Floating-Rate Period’, Journal of Finance, Vol. 43, pp. 933-948.
25. P.C. B., 1986. ‘Understanding spurious regressions in econometrics’, Journal of Econometrics, Vol. 33, pp. 311-340.
26. Prasad, A. N. and Rajan, M., 1995. ‘The role of exchange and interest risk in equity valuation: A comparative study of international stock markets’, Journal of Economics and Business, Vol. 47, pp. 457-472
27. Yule, G. U., 1926. ‘Why Do We Sometimes Get Nonsense Correlations Between Time Series? A Study in Sampling and the Nature of Time Series’, Journal of the Royal Statistical Society, Vol. 89, pp. 1-64.